28/04: Situation inquiétante mais pas nécessairement désespérée (par Camille)

Bonsoir à tous, comme chaque lundi, je me charge de l'update du blog.
Ce soir, je voudrais faire un passage en revue de quelques graphiques afin de détailler l'état des lieux au niveau des différentes tendances.

Tout d'abord, en regardant le graphique de performance relative entre le S&P1500 et le 10ans T-Notes US, l'on constate que les actions ont de plus en plus de mal face aux obligations. Il vaudrait mieux ne pas casser le canal haussier (en rouge) car cela serait le déclencheur d'un signal vendeur de moyen terme sur les actions américaines (et donc mondiales).

Malheureusement pour le marché action, ce signal d'alarme n'est pas isolé, bien au contraire...

Le graphique de performance relative entre valeurs cycliques et valeurs défensives américaines vient de casser son support. Cela signifie donc que le scénario d'une correction en 'abc' semble moins probable sur base de la clôture de ce 28/4. Nous privilégions donc un scénario de correction plus significative.

Autre élément caractéristique d'un environnement averse au risque, les large caps US surperforment maintenant les Mid et les Small Caps. La tendance de sous performance en place depuis juillet 2012 à été "pulvérisée" au profit des large caps.

 Le Nasdaq 100 qui a été la principale locomotive du rally depuis 2009 montre désormais de réels signes de faiblesse. On est même en droit de se demander s'il ne serait pas en train de dessiner l'épaule droite d'une ETE.

Au niveau des indices européens, la situation n'est guère plus favorable. En effet, nous sommes soit en présence de double tops ou de lower highs (à confirmer). Ceci pourrait donc confirmer un scénario de distribution sur les 4 derniers mois, et des tops de faibles momentums précédents une correction majeure (à venir).

Pour ces différentes raisons, je suis donc de plus en plus prudent (voir négatif sur le marché).

Je vous souhaite une excellente journée,
Camille