dimanche 9 décembre 2018

Analyse CAC 40 - Tendance des marchés semaine 50 (du 10/12 au 14/12/2018)


Hello les CACventuriers,

Le CAC a subi une forte pression baissière suite à l'annonce de l'arrestation de la CFO de Huawei qui est également fille du dirigeant de la société. Cette mauvaise nouvelle relance les craintes autour de la guerre commerciale Sino-Americaine alors qu'une trêve de 90 jours venait d’être actée entre les deux pays. Ce type de nouvelle n'est pas assez importante pour faire rentrer les indices dans un bear market, c'est un effet d'annonce qui aura un effet éphémère sur les marchés. Cependant, le millefeuille de problèmes rend les opérateurs nerveux même si aucun de ces dossiers peut, à lui seul, provoquer une crise majeure (dans l'état actuel des choses). Certains analystes commencent à parler d'une récession à venir suite au risque d'inversion des taux longs et courts américains. Néanmoins, nous sommes dans une situation différente qu'avant les récessions précédentes et les QE mis en place par les banques centrales mondiales rendent compliquées le caractère prédictif d’une récession en se basant sur un simple spread de taux. L'accumulation des titres au bilan de la FED pèsent mécaniquement sur les rendements à long terme. A mon avis, ces annonces d'économistes doivent rester une simple indication pour les investisseurs car, pour l'instant, l'économie US se porte très bien et la Chine vient de lancer de nouvelles mesures pour soutenir sa croissance ce qui devrait permettre à l'économie mondiale de se maintenir au 1er semestre 2019.

dimanche 2 décembre 2018

Analyse CAC 40 - Tendance des marchés semaine 49 (du 03/12 au 07/12/2018)

Hello les CACventuriers,

Le mois de décembre est le mois de toutes les spéculations autour d'un éventuel rallye de fin d'année.  Il faut dire que le mois de décembre et 2 fois sur 3 positif ce qui pousse les investisseurs à rester attentifs pour ne pas louper ce beau cadeau de noël. Cette année, le mois de décembre pourrait être chargé d’événements anxiogènes tels que le Brexit, la guerre commerciale engagée par les USA, l'Italie et les banques centrales. Cependant, une bad news résolue devient une véritable excuse pour faire rebondir les indices et il semble que le G20 a permis d'arriver à un apaisement entre les USA et la Chine, l'Italie semble chercher à trouver une solution avec Bruxelles et Jerome Powell,(FED) a annoncé que les taux sont juste au dessous du taux neutre (dernière hausse des taux en décembre?!). Vous l'avez compris, même si ce n'est pas parfait, on commence à apercevoir un début d'alignement de planètes qui pourrait déboucher sur un possible rallye de fin d'année (mi décembre, début janvier). The prophecy is true.... ;)

dimanche 25 novembre 2018

Analyse CAC 40 - Tendance des marchés semaine 48 (du 26/11 au 30/11/2018)

Hello les CACventuriers,

Les investisseurs sont restés très prudents cette semaine et il faudra compter sur quelques bonnes nouvelles pour revoir les acheteurs revenir sur les marchés. Encore de nombreux dossiers compliqués à suivre tels que le Brexit, le bras de fer entre l'Italie et Bruxelles sans oublier la déception sur les résultats des Gafa (+ banques centrales + Chine etc...) . Cependant, le niveau valorisation de nombreuses valeurs recommencent à devenir interessant ce qui pourrait permettre au CAC 40 de résister à une nouvelle vague baissière. De plus, le mois de décembre est plutôt favorable aux hausses des indices ce qui pourrait relancer mécaniquement la machine bullish. A noter que l'accord du Brexit a été validé aujourd'hui lors du sommet exceptionnel entre Theresa May et le Conseil Européen ce qui est plutôt une bonne nouvelle. Le 30 mars 2019, le Royaume-Uni ne sera donc plus un État membre de l’UE même si le divorce se fera progressivement.

dimanche 18 novembre 2018

Analyse CAC 40 - Tendance des marchés semaine 47 (du 19/11 au 23/11/2018)

Hello les CACventuriers,

Encore pas mal de la volatilité sur les indices cette semaine ce qui a fait le bonheur des traders les plus chartistes. Il faut dire qu'entre l'Italie, le brexit ou  le ralentissement de l'économie allemande, les sujets ne manquent pas pour animer les indices.
Le Brexit devrait encore alimenter les marchés dans les semaines à venir. Personne ne sait ce que veulent vraiment les britanniques mais la grande décision sera entre les mains du parlement le 25 décembre prochain. Le mois de décembre promet donc d'être sportif entre l’espoir d'un rallye, le brexit et la hausse des taux directeurs de la FED (19 décembre). Cependant, la banque centrale américaine pourrait revoir à la baisse le nombre de ses hausses de taux pour 2019 (3 annoncées) car l'économie US pourrait montrer des signes de faiblesse. Tous ces paramètres devraient donc continuer d'alimenter les traders dans les mois à venir et il faudra rester extrêmement prudents en tradant toujours sur de très courtes durées.

dimanche 11 novembre 2018

Analyse CAC 40 - Tendance des marchés semaine 46 (du 12/11 au 16/11/2018)

Hello les CACventuriers,

Le CAC termine la semaine sur une note stable. De plus, la volatilité continue de baisser depuis le début du mois de novembre ce qui permettra aux investisseurs de reprendre leurs marques. Il est encore possible que les marchés retournent sur un point bas mais l'effet saisonnalité pourrait permettre de limiter la casse, le mois de décembre devrait être plutôt favorable aux haussiers même si la banque centrale américaine remonte ses taux directeurs le 19 décembre. Il faudra donc rester prudents jusqu’à la mi décembre car des nombreux paramètres techniques restent favorables aux vendeurs (voir analyse ci dessous). Des analyses pensent que la baisse pourrait être une sorte de trémor (alerte) d'une chute voire d'un krach à venir. Il est vrai qu'on a toujours quelques signaux précurseurs avant ce type d’événements mais on a connu de fortes chutes sans aucun effet sur la tendance moyen et long termes. De plus, le mois d'octobre reste une période propice aux baisses des marchés. Je pense donc qu'il faut rester prudent et prendre les news comme elles arrivent sans essayer d'anticiper une éventuelle crise à venir. Le plus gros risque de ce genre de rumeur réside dans l'effet de la prophétie autoréalisatrice et il ne faudrait pas que de gros fonds commencent à y croire (ce qui ne semble pas être encore le cas actuellement, bien heureusement).

dimanche 4 novembre 2018

Analyse CAC 40 - Tendance des marchés semaine 45 (du 05/11 au 09/11/2018)

Hello les CACventuriers,

Les bonnes de nouvelles de la semaine dernière ont permis un beau rebond du CAC 40. L'indice parisien repasse donc les 5000pts mais le millefeuille de problèmes reste encore bien épais. On notera que les tensions entre les USA et la Chine devraient s'apaiser. Trump et Xi Jinping se rencontreront lors du prochain G20 qui se déroulera en Argentine et un nouvel accord commercial entre les deux pays pourrait être signé à cette occasion . Cette bonne nouvelle devrait rassurer les investisseurs surtout que la Chine a annoncé de nouvelles mesures de relance qui devraient permettre un  atterrissage plus en douceur de économie chinoise (prévision à 6,3% en 2019).
Du coté des résultats d'entreprises, le T3 reste un bon cru mais le discours des sociétés sur les perspectives à venir semble de moins en moins optimiste. Sur les 30 sociétés qui ont publié leurs résultats à fin septembre, 60% battent le consensus, 27% restent conformes aux attentes et seulement 13% déçoivent les analystes. D'ailleurs, il faudra suivre de près les publications des banques françaises qui publieront leurs résultats cette semaine, elles pourraient décevoir (dans le sillage de la BNP et de Deutsche Bank).
Autre sujet anxiogène pour les investisseurs, l'évolution des taux directeurs des banques centrales dans les mois à venir. Il est probable que l'aire d'une politique ultra accommodante sera révolue dès 2019  que ce soit aux USA ou en Europe.  La remontée des taux restera graduelle mais il est rare de voir les marchés progresser lorsque les banques centrales durcissent leur politique monétaire. Cependant, les taux restent encore bas et les marchés devraient intégrer progressivement ce paramètre.