27/01: Revue des marchés (par Camille)

Rebonjour à tous, comme les 2 dernières semaines, c'est moi qui ferai l'update de marché ce soir.

Je vais suivre la même méthodologie que d'habitude:
1 passage en revue de quelques graphiques
2 suivi des positions du modèle quantitatif


Ça valait la peine d'attendre ce matin pour avoir les graphiques mis à jour, il y a des choses très intéressantes.
Je commencerai par l'évolution relative du SPX vs Stoxx600 ajusté pour les fluctuations forex. On peut constater que sur une année les indices sont parfaitement en ligne. Il ne faut donc pas chercher la meilleure zone, il n'y en a pas.

Le 2ème graphique que je souhaite vous montrer ce matin est celui des performances sectorielles relatives aux USA: valeurs cycliques (haute volatilité) vs valeurs défensives (faible volatilité).
Il semble qu'un top de surperformance des cycliques pourrait bien avoir été mis en place. Si tel est le cas, cela signifie qu'un top en terme de prise de risque du marché a été atteint, et un processus d'aversion au risque devrait se matérialiser au fur et à mesure que les défensives se mettent à surperformer.

La raison principale de ce retournement n'est pas encore à chercher dans un fort décrochage des valeurs cycliques mais plutôt dans un rebond des utilities et des valeurs télécoms (sans doute conséquence de la décision relative à la neutralité du net). Ces 2 secteurs sont sur le point de casser leur droite de sous performance relative (déjà fait pour les utilities).

A court terme, je pense que l'on doit s'attendre à un rebond de marché. Le Sigma Trend Index (ligne rouge) est à un tel niveau de survente que cela nous semble impossible d'éviter un rebond ici. Le scénario le plus négatif serait une consolidation horizontale avec un faible rebond.

Ce rebond pourrait se matérialiser relativement rapidement car l'EuroStoxx est sur un support horizontal relativement important.

Néanmoins, aussi bien le CAC que le DAX ont 2 gaps importants à combler, et vu les dégâts "techniques" à la tendance haussière, je serais très surpris que ces gaps restent ouverts d'ici une à deux semaines.

 

 Au niveau du modèle quantitatif, la situation reste inchangée. Le modèle est toujours vendeur, mais si nous obtenons un mouvement haussier impulsif (càd un swing à '5') ce mardi, un signal d'achat sera généré car le Trend Level (TL) est à '1' (pour plus d'infos sur le modèle, veuillez consulter mon blog: www.sigmatradingoscillator.com ).

Suite à la baisse des marchés actions, le modèle quantitatif a recalculé de nouveaux points de stops sur nos positions shorts.

Short Term Trading Book:
 

- SPX: short at 1841.42 (stop @ 1848, 3pts above the ST model to take into account bid/ask spread)

- NDX: short at 3577.69 (stop @ 3643, 5pts above the ST model to take into account bid/ask spread)

- CAC: short at 4280.47 (stop @ 4344, 5pts above the ST model to take into account bid/ask spread)

- DAX: no more position

- EStoxx: no more position

 
  Medium Term Trading Book:
 

- No more medium term position at this stage.

 
 
Out of model position:
 

- No more position at this stage.

Merci d'avoir pris le temps de me lire, bonne journée à tous,
Camille