Je procéderai en 3 étapes:
- Revue graphique des Etats-Unis et de l'Europe
- Revue des indicateurs de sentiment
- Suivi des positions du modèle quantitatif
Beaucoup d'investisseurs sont persuadés que les Etats-Unis ont fortement surperformés l'Europe au cours des 12 derniers mois. Cela est vrai en terme de points sur indices, mais lorsque nous ajustons les performances en tenant compte du taux de change (càd la réalité pour un investisseur non hedgé sur le forex), la situation est fort différente (performance en ligne sur 2an).
Une fois de plus, les sources de performance sont forts différentes entre les US et l'Europe. Aux USA les valeurs cycliques restent le moteur de la hausse tandis qu'en Europe, valeurs cycliques et défensives sont au coude à coude.
Cependant, lorsque l'on regarde les performances relatives des différents secteurs américains, il se pourrait que les choses soient en train de tourner. En effet, alors que les consumers discretionary ont été le principal moteur de la hausse, leur performance relative s'essouffle. A contrario, les valeurs utilities qui ont fortement sous performés l'année dernière semblent former un bottom. Les valeurs pharmaceutiques, bien qu'ayant déjà très bien performés l'année dernière, semblent réaccélérer à nouveau.
Cette situation constitue le premier signe d'un possible changement de position dans les portefeuilles des valeurs cycliques vers des valeurs plus défensives: discretionary => utilities et pharma.
Ceci revient donc à dire réallocation des valeurs à haut beta vers les valeurs à faible beta.
Short Term Trading Book:
Medium Term Trading Book:
Out of model position:
Cette situation constitue le premier signe d'un possible changement de position dans les portefeuilles des valeurs cycliques vers des valeurs plus défensives: discretionary => utilities et pharma.
Ceci revient donc à dire réallocation des valeurs à haut beta vers les valeurs à faible beta.
En Europe la situation semble un peu plus 'mature' que la semaine dernière. En effet, une décomposition de la hausse récente en 5 vagues distinctes semble de plus en plus évidente sur bon nombre d'indices et des double tops possible commencent à apparaitre sur certains graphiques.
2. Indicateurs de sentiments:
Lorsque l'on regarde les indicateurs de sentiment, l'on se rend facilement compte que la situation actuelle est loin d'être extrême (nous sommes entre les lignes horizontales verte et rouge et pas au-dessus de la rouge). Ceci nous pousse donc à penser que le prochain top constituera un top de moyen terme et non pas la fin du bull market entamé en 2009. En effet, les bull markets (majeurs) se terminent sur des situations d'euphorie élevée (cf "irrational exuberance" de Greenspan en 1999). Mais nous sommes encore très loin de cette situation en ce moment.
3. Situation de notre modèle quantitatif
Nos positions shorts sur le DAX et l'Estoxx ont été stoppées la semaine dernière avec des pertes limitées. Nos autres positions restent ouvertes à ce jour. (pour plus de détail sur notre modèle quantitatif, veuillez consulter notre site: www.sigmatradingoscillator.com )
- SPX: short at 1841.42 (stop @ 1870, 3pts above the ST model to take into account bid/ask spread)
- NDX: short at 3577.69 (stop @ 3649, 5pts above the ST model to take into account bid/ask spread)
- CAC: short at 4280.47 (stop @ 4401, 5pts above the ST model to take into account bid/ask spread)
- DAX: no more position
- EStoxx: no more position
Medium Term Trading Book:
- No more medium term position at this stage.
Out of model position:
- No more position at this stage.
Merci d'avoir pris le temps de me lire,
Bonne journée,
Camille
Bonjour à tous! Merci Camille pour ton billet :-)
RépondreSupprimerBonjour le blog !
RépondreSupprimerMerci pour le billet Camille ;)
Suite à mon post d'hier merci Aroon et Surfeuse d'avoir pris le temps de me répondre.
SupprimerUne question surfeuse, pourquoi viser un strike le plus éloigné possible stp ?
Est-ce à cause de la barrière désactivante ?
Pour ma part je n'utilise que les cfd pour traiter les indices et je suis très content de ce type d'instruments: grande liquidité (permanente contrairement au BX4, warrants, ...), spread limité, pas de time value, et mise de départ pas "trop" élevée. Facile à comtabiliser car un point égal 1eur, 1usd, 1 chf, ..., selon devise de référence.
SupprimerIl va falloir que je creuse cette piste mais j'ai eu bcp de mises en garde sur ce type de produits ;)
SupprimerMerci pour ton avis.
Je voie que certains sont très matinaux. Bonne journée à tous
RépondreSupprimerLe Padawan ne dort jamais!!!!
SupprimerHello. Un grand merci à Camille pour son update hebdo
RépondreSupprimerYES trés matinaux, nous sommes
RépondreSupprimerJ'ai pris qq minutes pour lire ton billet Camille, bonne chance pour tes shorts.
Pour ma part rien de changer, potentiel haussier non épuisé
Sur le CAC par exemple ; j'ai un potentiel CT ciblé dans la zone 4400/4415
Et à MT : 4550 pts
Donc toujours en pose longue chez moi
A bientot
Merci pour ton billet Camille. Intéressant de voir que le CAC est le seul indice à ne pas avoir encore franchi son dernier plus haut. La France va-t-elle si mal ?..
RépondreSupprimerPetit point sur l'EURUSD : comme prévu hier la paire a testé les 1.3565, en bas on a toujours les 1.352x. A CT on est toujours dans une tendance bearish qui serait confirmée en cas de cassage des 1.352x.
Hello
RépondreSupprimerplutot haussier a ct. La cible de 4400 me plait bien pour tout larguer.
genfit. J ai vraiment les boules d avoir largue trop vite. Presque du 100% en deux semaines. Pfffff
bonjour à tous,
Supprimer@bulldog,
j'ai repris le suivi de genfit (publie sur dbourse, en nov de memoire)
si tu regardes ce graphe de nov
les cours ont valide 6CC:obj possible 16,13 .....et conforme (21,75)
conforme correspond à 161,8% de l'amplitude de sa A
....ama, cette valeur pourrait depasser ces niveaux ....evidemment et pour moi , tant que mes indicateurs accelerent haussiers
Ca donne le vertige de tel objectif quand on voit que j ai pris mes pv a 9.5
Supprimerperso , c'est long tant que mes indicateurs accelerent haussiers
Supprimeret c'est uniquement les indicateurs que je considere
......
cependant , tu peux trouver une explication , ici
elle n'engage que son auteur:
http://www.objectifeco.com/bourse/actions/biotech-sante/un-enorme-potentiel-sur-la-biotech-genfit.html
du cote
Merçi Camille pour ce billet de qualité. Bons trades a toutes et tous.
RépondreSupprimerPour ceux qui passent de temps en temps sur mon blog, n'hésitez pas à laisser un commentaire dans la catégorie feedback, elle est faite pour cela et ça me permettra d'ajuster ce que je produis en fonction des besoins et attentes (dans la mesure du possible).
RépondreSupprimerMerci
Oui, j'invite les lecteurs à découvrir le blog de Camille
Supprimerhttp://www.sigmatradingoscillator.com/
Bonjour :)
RépondreSupprimermerci Camille .
Ce commentaire a été supprimé par l'auteur.
RépondreSupprimerCamille, dans un précédent message tu nous avez fait part de la possibilité d'une baisse du marché US pour 2014.
SupprimerEst ce que cette (possible) baisse ( en point) pourrait être compensée en partie par une hausse du dollar en 2014 ?
Est ce que cette idée peut être une ligne directrice pour mieux comprendre les marchés en ce début d'année?
J'ai toujours des difficultés au niveau des mouvements du FX à court terme car il y a tellement de paramètres: diverses déclarations et statistiques (voir activités M&A) peuvent brouiller les pistes à court terme. Cependant, lorsque l'on regarde à moyen terme, le différentiel de taux d'intérêt est souvent un très bon facteur explicatif des mouvements FX. Et dans ce cas, si l'on tient compte que la BCE est tjs dans une position accommodante alors que la FED vient de commencer son tapering, et lorsque l'on tient compte du différentiel de taux entre le 10ans US et le 10ans Allemands, dans ce cas, il y a une forte probabilité que le dollars se renforce significativement face à l'euro d'ici la fin de l'année.
SupprimerPour ceux qui m'ont suivi sur GDF, n'ayez aucune inquiétude. La valeur gare un gros potentiel technique. La baisse du jour est due à la volonté du groupe de faire des acquisitions (dont en Amérique latine). J'étais à 5% de PV, elle baisse un peu aujourd'hui mais elle va vite se reprendre :)
RépondreSupprimerBonjour à tous,
Supprimerj'y crois aussi, j'en ai profité pour rentrer sur la valeur PRU 17,11
intéressante l'analyse de Camille sur la prise en compte de l'effet de change
RépondreSupprimerSuivi sur gdf mais pas de probleme.
RépondreSupprimertu vises combien sur bic delta et stnt
j ai aussi de l edf et bnp ( belle pv sur bnp que j hesite a prendre mais gros potentiel encore amha )
Merci
Delta, j'attends l'évolution du titre et de l'actualité du secteur. Il y aura des rapprochements et le potentiel MT/LT est énorme
SupprimerStentys, Idem, j'attends la validation de leurs stents par la FDA qui ouvrira le marché US. On a vu la hausse pour qq pays d’Asie alors imaginez la hausse lorsque le marché américain sera ouvert
BIC, au moins les 92€
SupprimerGDF, objectif 18€
SupprimerEDF, il reste encore du potentiel (je ne suis pas cette valeur).
SupprimerBNP, on arrive sur un point haut technique mais il reste du potentiel LT (je ne suis pas cette valeur)
y a une valeur sans potentiel sur le marché ? :)
Supprimeroui, il y en a pas mal et lorsqu'on arrivera au bout, je vous dirais que c le moment de shorter :)
SupprimerMerci j integre des ordres lt pour m en souvenir
RépondreSupprimermerci Camille,
RépondreSupprimerpour cette etude tres complete
....
sur mes indicateurs, CAC/fce
j'ai une accumulation de div baissieres , potentielles,
qui se valideront , ou non
mais à ne pas negliger
ma preference actuelle, etant tjrs de trader les devises, plutot que les indices
bonne continuation à tous
hello les zamis et merci camille pour le billet un coucou en passant because bcp de boulot. J'ai pas trop vu les graph mais au feeling et sous réserve attention à une 3 méthodes en j
RépondreSupprimerBonjour Aroon, bonjour à tous.
RépondreSupprimerJe confirme la divergence baissière de Surfeuse sur 4342. Normalement on devrait baisser là tt de suite ou dans max 20 points.
Pour l'instant mon scenario CT/MT tient la route. Toujours mes calls pour un 1er objectif sur les 4355...après je verrai
RépondreSupprimerMerci pour cette mise à jour Aroon.
Supprimerj'aimerai bien que tout s’accélère un peu car c'est un peu mou en ce moment. Les consolidations à plat coutent cher
Supprimerfce ut30
Supprimer4345/47 :zone compliquee à depassee
soit effet bouchon de champagne ...dc up up
soit zone de consolidation ....amplitude de conso serait alors à determiner,selon le degre sur lequel se ferait la conso
...dc et pour moi :zone importante
Ben voilà, suffisait de demander Aroon...
SupprimerNon, on peut encore faire beaucoup mieux....là c'est une touchette trop timide. Les opérateurs vont relancer la machine, suffit d'attendre un peu
SupprimerOn dirait plutot un gros doigt pour les shorts la lollllll
Supprimermarché pipé ..... - 80 pts dow.........que dalle sur le cac ..........
Supprimerm en fout j ai fais mon beurre sur les US ...; mais c est enervant qd meme ces decorrelations !
"à depasser" , desolee , pour la faute de frappe
RépondreSupprimerC'est la braderie chez ALDR. 11,05.
RépondreSupprimerj'ai pris GDF à 16.95 un peu chanceux pour le moment
RépondreSupprimermais vendu GENFIT bcp trop tot. le potentiel est énorme.
Quand je regarde le graphique du CAC et que je voie l'intraday de ce 21/01, je me dis qu'il ne faut pas prendre à la légère la possibilité d'un double top sur 4365
RépondreSupprimer4356. Suis d'accord avec toi. Merci pour ta mise à jour :)
SupprimerQd je vois le graph du dow ( boll basse daily ) et que je compare l europe je me dis :
Supprimer1 / merci le dow ; short cadeau
2 / on se fout un peu de nous sur les indices europe et qd ca baissera, ca devrait etre du meme accabit
Retour à la case départ.....encore une journée de plus qui finira stable
RépondreSupprimer4316 point bas. On repart vers le haut !
RépondreSupprimerhello,
RépondreSupprimerpas grand chose de nouveau pour moi aujourd'hui.
toutes mes positions sont stables. je patiente et ne touche à rien.
L'analyse de Camille me semble vraiment intéressante. merci
Merci
SupprimerPas mal se swing entre valeur et petite baisse pour moi par contre. Principalement a cause de stnt
RépondreSupprimer