jeudi 13 octobre 2011

Tendance CAC 40 du 14/10/2011 by Aroon

Hello les Padawans,

Les résultats des entreprises continuent de décevoir même s'il y aura toujours de bonnes nouvelles comme Google. Il faudra voir si le secteur technologique tiendra toutes ses promesses malgré le profit warning d'Intel.
Je pense vraiment que la hausse actuelle reste technique et les moutons font le reste. Je ne critique pas car il faut toujours suivre la tendance. Néanmoins, la problématique des PIIGS n'est toujours pas résolue et j'ai du mal à croire que le G20 apportera toutes les réponses aux marchés. On peut craindre le défaut total de la Grèce avec un haircut important que devra endosser le secteur privé. Je crains que des fonds s'attaquent à d'autres pays très rapidement si aucune réponse "fracassante" n'est trouvée rapidement . A mon avis, seul un renforcement "hors norme" du FESF pourrait empêcher une attaque massive envers les autres PIIS (le G est déjà mort).
Néanmoins, je pense toujours que les indices peuvent se reprendre pour la fin de l'année. Les US pourraient montrer des signes de reprise via des indicateurs qui s'améliorent progressivement. Dans le cas contraire, Magic Bernanke sortira son QE3 de son chapeau. Ce scénario profiterait surtout aux indices américains (comme d'habitude).

Demain, le CAC? (Résistances=Rxxxx ; Supports=Sxxxx)
Pas facile d'anticiper les mouvements TCT en ce moment. Il y a des signes qui montrent une faiblesse des bulls, un peu d'épuisement au bord du best effort. Il reste toujours la figure graphique à terminer pour boucler les R3295 à MT. Les indicateurs économiques de demain devraient ressortir meilleurs que le consensus (je vous donnerai des chiffres précis dans les commentaires de ce message). Techniquement et malgré la hausse des futures ce soir, je pense qu'il sera difficile d'échapper à un retour sur les S3165...pour repartir ensuite avec les stats?Sinon, en cas de mauvaises nouvelles, l'objectif bear serait sur la MM7 (S3125-30).
Si je n'attendais pas de bons indicateurs économiques alors je vous dirais que je suis baissier pour la journée de demain. On va dire que les stats maintiendront les indices à l'équilibre.
A suivre aussi les indices PMI chinois (même si les marchés chinois seront fermés demain).

Résistances: 3228-30 / 3250-2 / 3268 / 3295-6
Supports: 3200 (psycho) / 3180-2 / 3165 / 3129

Bons trades et que la force soit avec vous.

TCT (très court terme)=> journée à 2 jours
CT (court terme)=> 3 jours à 10 jours
MT (moyen terme)=> 10 jours à 1 mois
LT (long terme)=> anticipation sur un trimestre
TLT (très long terme)=> anticipation annuelle
.

48 commentaires:

  1. IL EST ENCORE TEMPS DE VOTER POUR LA AROON BLOG DANS LE CADRE DU GOLDEN BLOG AWARDS.

    Pour cela, il suffit de clicker sur le bouton en haut à droite de cette page. Merci pour votre soutien!!!

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  2. merci Aroon pour ton analyse

    pour le 14/10/11:

    "La fin de semaine s’annonce chargée sur le plan macroéconomique avec l’inflation dans la zone euro, les ventes aux détail aux Etats-Unis et la confiance du consommateur américain. Les investisseurs s’intéresseront également au G20 des Finances qui se tiendra à Paris sur deux jours. Aucune publication d’entreprise française ne figure à l’agenda.

    Du côté des statistiques, Eurostat publiera à 11h00 les données du commerce extérieur d’août dans la zone euro et les chiffres définitifs de l’inflation de septembre. Ces derniers seront particulièrement surveillés dans la mesure où la hausse des prix était ressortie à 3% sur un an en première estimation, soit nettement au-dessus de l’objectif de 2% arrêté par la Banque centrale européenne.

    Quatre indicateurs américains rythmeront l’après-midi : les prix à l’importation et les ventes au détail de septembre à 14h30 (attendus respectivement en repli de 0,3% et en hausse de 0,7%), l’indice provisoire Reuters-Université du Michigan de confiance du consommateur pour le mois d’octobre à 15h55 (estimé en progression de 0,8 point à 60,2) et les stocks des entreprises d’août à 16h00."

    John Wiburg

    Bonne journée et bons trades

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  3. Pour ceux qui débutent. Vous pouvez suivre les fameux indicateurs économiques via un lien que vous trouverez dans "Pages importantes" - LES INDICATEURS ECONOMIQUES - TEMPS REEL

    Lien en haut à droite de cette page. Vous trouverez aussi d'autres infos intéressantes.

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  4. Bonsoir et merci Aroon pour cette analyse que je ressens comme une évidence.
    On ressens les prémices d'une situation que personne ne domine. On fait beaucoup trop dans la communication, car l'enjeux devient politique et qui veut perdre sa place?
    Le principe européen ne marchera jamais en tous les cas pas de cette manière. On a mis la charrue avant les boeufs (l'euro) et maintenant on constate un cataclysme social un peu partout.
    Les mensonges font reculer l'échéance, mais tout le monde sent bien que l'heure de vérité approche.
    Les banques et tout le système financier n'a plus que la planche à billets comme remède. Combien de temps cela peut-il tenir?

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  5. Bonjour, un petit coucou avant le départ. He oui, je suis tristement de ton avis Consensus! Le pire dans tout cela c'est que l'histoire nous a démontré que dans le passé, dans des situations similaires, les humains n'ont eu d'autre solution que celle de la violence.......Je vous souhaite une bonne journée a tous...........a +

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  6. ca m enerve d'entendre tout ca
    oui la situtation va mal mais elle allait tres mal en 2008 et rien n a changer ce qui n a pas empecher les bourses de rebondir et durant le rebond les oideaux de mauvais de augure qui nous disent que tout va mal etait les 1ere a nous dire que tout allait mieux que les entreprises avaient bon résultats
    bref on peut nous trouver 100000 bonnes nouvelles comme 100000 mauvaies nouvelles
    comme dit machin en bourse l essentiel etant d'aller dans le sens du troupeau et si le berger fait aller le troupeau dans le sens de la hausse le troupeau ira dans le sens de la hausse point barre

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  7. Bonjour,
    BNP, j'avais acheté hier à 32.50, je renforce ce matin à 31.80. En 2 jours elle a pris -10%.
    Mise à part les bancaires les autres valeurs se tiennent bien.
    J’allégerai 50% du portefeuille si on passe en dessous de 3175 sur le CAC.
    De toute façon si je peux je prendrai quelques PV avant le WE qui va peut-être surprendre.

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  8. Oui les bancaires pas top mais c'est peut être justement le bon moment pour les prendre...pour gle j'ai pas eu le bon timing, on va attendre. Et je suis gagnant en call cac, tch et dexia remonte. Mais situation tendue on peut faire à CT aussi bien 31xx que 33xx ! C'est les indignés sur la photo je pense ? Ils ont raison un peu, mais tellement seuls..

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  9. Hello. Comme je le présentais, les opérateurs sont allés chercher un point bas (il se sont arrêtés sur le support des 3180-2...je m'attendais plus au suivant sur les 3165). Belle reprise avec l'anticipation de bons indicateurs US cet aprem. Les analystes sont assez unanimes sur des stats au dessus des attentes.

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  10. Bonjour à tous,

    MARKET vs FONDAMENTAUX :

    En effet, comme le souligne l'analyse d'Aroon, la situation sur le terrain est toujours aussi problématique. La Grèce continue de nous les "briser" tandis que la croissance est toujours pitoyable. Et maintenant, voila que la chine pourrait bien ralentir (rien de plus logique en soit).
    Mais voila, malgré la situation du moment, le marché lui, et lui seul à décidé de reprendre la direction du nord. En effet seul ce dernier à le pouvoir de décider de la pluie et du beau temps, au grand désespoir des politiques.

    A présent on monte depuis plusieurs séances car le marché en a décidé ainsi. Et cela n'a bien entendu RIEN avoir avec la conjoncture économique du moment, qui est loin d'être réjouissante comme décrit plus haut.

    MARKET 1 FONDAMENTAUX 0

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  11. Hervé. Je pense aussi que la macro (pb des PIIGS) est mise de coté actuellement jusqu'au G20. Attention aux rumeurs concernant les futures annonces du G20 qui peuvent faire mal sans prévenir.

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  12. Hervé. Sinon tu as raison, c l'aspect technique qui prime actuellement comme la baisse de ce matin tres prévisible hier soir et malgré des futures bien hausses.

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  13. Une agence de notation autonome européene devrait être mise en place avant la fin de l'année. ERA (European Rating Agency)

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  14. Bonjour a tous;) bonjour Aroon:) je viens faire un petit tour sur le forum,tu anticipes de bonnes stats us cet aprem aroon et je vois bien le cac repartir sur les 3300,qu'en pensez vous? merci de vos avis,avez une action a me conseiller pour les prochains jours,j'évite les banquaires sont mal positionnées avec les news!! merci a tous;):)

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  15. bonjour à tous, merci Aroon pour l'analyse.

    alex après cette semaine de hausse, il risque quand même d'y avoir quelques prises de bénéfices en fin de séance, non ?

    bons trades

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  16. Pour l'instant ça reste haussier CT et encore + au dépassement des 3220 espérons que les stats ne decevront pas car on est sur des sommets de cycle aux US, le même cycle qu'on fait depuis des semaines, et passer au dessus nous amène vers les 3300

    Faudra suivre 3250, 3266, 3300, 3330/40...

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  17. Les stats sont bonnes...les analystes étaient franchement optimiste. Ca devrait bien se passer aussi pour l'UoM consumer.
    Mon scénario tient bien la route pour l'instant...a suivre.

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  18. Je cherche toujours un trader pour m'aider dans la gestion du portefeuille du blog. Je voudrais le relancer mais je veux pouvoir m'absenter sans craintes (éviter le pb de cet été sans pouvoir intervenir). Il faudra être disponible, altruiste et pas trop mauvais. Les Interessés peuvent m'envoyer un mail.

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  19. Allez on se fait un petit concours comme hier soir ?

    D'après vous quel est le plus haut de la journée ?

    Regardez pas les autres sinon vous serez sous influence...d'ailleurs je ne donne mon prono qu'à 15h45 !

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  20. bonjour AROON, bonjour à tous,
    les marchés sont encore en belle hausse, tant mieux, je ne vais pas m'en plaindre, et s'ils veulent monter encore plus haut (malgré les problèmes macro-économiques connus de tous) cela me conviendrait parfaitement.
    ROBIN : pour le pronostique, je me lance. 3285 pts. à suivre.

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  21. Je constate une recrudescence de lecteurs mais je constate aussi qu'aucune femme n'intervient. Si la gente féminine nous lit qu'elle se montre. Il est dommage que le blog soit alimenté à la testostérone ;o)

    A une époque, il y avait encore quelques femmes tres sympathiques mais la brutalité financière a due les faire fuir

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  22. Stat pas bonne. Pas facile de connaitre la clôture. Le CAC devrait fine das la zone 3215-35...

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  23. AROON, qu'attends-tu ou qu'attendent les pro de la réunion politique de ce week-end? quelques infos sur les solutions présentées lors du G20 de novembre pourraient sortir.
    l'overweek est-il à proscrire d'après toi? merci.

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  24. Si on passe 3266 on ira à 3295 : point haut du jour !

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  25. Bonjour le monde

    Umich
    un peu - bon qu prévu !

    (AOF) - L'indice de confiance des consommateurs de l'université du Michigan s'est élevé à 57,5 en octobre, ce qui est inférieur au consensus Reuters de 60,2. Il était de 59,4 en septembre.

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  26. Titi. Il y a une réunion politique ce WE?
    Je sais qu'il y en a une le 23 octobre.

    Pour le G20, recapitalisation des banques (qui en n'ont pas besoin). Élargissement des actions du FESF....je ne sais pas trop. On entend pas grand chose. J'attends les petites rumeurs...

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  27. AROON : réunion des ministres des finances du G20 aujourd'hui et demain.

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  28. Ah ok, la réunion de ce soir....Relance économique et consolidation budgétaire au programme...

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  29. ...je n'attend plus rien de ce type de rendez vous

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  30. merci AROON, ça a au moins le mérite d'être clair! pourtant, il faudra bien un jour qu'il ressorte quelque chose d'une réunion politique, par la force des choses.
    ;0)

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  31. Comme toujours il peut y avoir des nouvelles, positives espérons le, pour booster le CAC semaine prochaine et passer enfin > 3300

    Certains annonçaient aussi qu'on annoncerait la "faillite" de la Grèce le 15...

    Bref faudrait surtout clôturer au dessus de 3250 déjà

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  32. Ola les Zamis

    "où sont les femmes ?" chante Aroon !

    Veronique ,Ellis ,Mini , si vous nous regardez...
    Un gros bisous et donnez de vos nouvelles.
    Ce n'est pas qu'entre mecs on s'ennuie ,mais une petite touche feminine est tjs la bienvenue pour venir fleurir et colorer le blog de vos avis et intuitions !! ;o)

    Reunions des ministres à venir :

    -ce vendredi et samedi (G20) : discussions sauvetage de la Grece + crise de la zone €uro +
    relance economique mondiale

    -23 octobre (dimanche prochain) : gouvernance de la zone €uro

    3 et 4 novembre : G20 à Cannes


    Et bien les Zamis , je viens de passer l'apres midi à monter seul un auvent de caravane et je suis en passe de gagner ce combat surhumain !
    La bete est aux abois ,mais je vais bientot l'achever !!
    Je sais , aucun interet , mais c'est pour prouver que c'est faisable sans se faire greffer plusieurs bras !! ;o)

    Passez une bonne fin d'A.M.

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  33. Salut François, pourquoi tu ne dis pas que tu t'es fait aidé par tes moutons! quelle ingratitude!

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  34. Halalalala, pénible le marché (DOW) / pour l'instant c'est une piece de 50c d'euro en equilibre sur la tranche / sur quelle face va-t-elle retomber ? la 5eme sinusoïde (depuis le 10 Aout 2011) dans le range 11 600 - 10 500 est dure à enclencher ...

    ça semble par contre se dégager sur Gold (les volumes repartent à la hausse et SPDR Gold share recommence à engranger des clients / point plancher qui semble atteint

    par contre WTI et Copper en retard par rapport à Dow dans le pseudo-cycle de reprise des derniers jours (depuis le 4 octobre / regarder cours, position MM 20-50 j) / pas bon pour une justification pérenne de la reprise des indices à CT ...

    Autre truc marrant : aller sur le site d'Alcoa, regarder la présentation trimestriels (Q32011), sauter directement pages 19 et 20 (évolution de la demande d'aluminium par zones géographiques entre 2010 et 2001)/ regarder page 20 (comparatif 2eme semestre 2011 v 1er semestre 2011): ça pile sec sur Europe, Bresil et USA (resp -13%, -11% et -5% !!!) Seule la Chine sauve la donne en restant en expansion (+10%)

    Wouaip, le DOW est vraiment un serpent envouté par la danse du FESF en ce moment ...

    héhéhé ! peut être que l'investissement le plus rentable en ce moment, c'est ... le cash !!!!!

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  35. Je ne savais pas Français que tu investissais depuis une caravane

    Clôture bien loin des 3295...mais supérieure à 3215 : belle hausse lundi !

    On va se dire ça hein ?

    Allez bon week end

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  36. AROON est le grand gagnant du jour; congratulations!

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  37. @ Titi ,hello,
    mes moutons se sont fait la malle because secheresse ,l'herbe du pré d'à coté est tjs meilleure ,et comme ils etaient irrattrapables , je les ai donné aux paysans chez qui ils se sont sauvés -Bon debarras ,trop de boulot pour 3 moutons ,je passerai la debrousailleuse et planterai des arbres (chene rouvre -investissement sur 20 ans)
    Il n'y avait que mon chien pour se foutre de ma gu...le !! ;o)

    @ Robin ,hello,
    bé oui , je trade dans une caravane ,comment crois tu que les gens du voyage ont des grosses voitures et des belles caravanes ?
    En vendant des paniers ?
    donc , qqs fois , je me deplace vers le nord ou le sud , au gré des marchés.
    Sinon, j'ai une BM à vendre ,de 2002 ,5000kms(!!) au compteur !
    Paiement en liquide , bien sur ! ;o)

    Passez un bon week end

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  38. François, je suis triste pour toi, salauds de moutons! faute de moutons, tu vas bouffer le chien : hot dog?! ;0)

    bon week-end à tous.

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  39. @Titi ,
    les moutons , c'est aussi con qu'une poule ,vraiment!
    Bouffer mon gentil chien ? T'es sot !! ;o)

    bon week end à toi

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  40. Grèce/dette : Barroso reconnaît qu'une décote supplémentaire est nécessaire

    "Le président de la Commission européenne José Manuel Barroso a reconnu vendredi qu'il fallait revoir "certains paramètres" du plan de sauvetage de la Grèce du 21 juillet mais a refusé de s'avancer sur l'ordre de grandeur de la décote dont discutent les Européens.

    "Ce qu'il faut reconnaître, c'est qu'il faut revoir certains des paramètres du 21 juillet, ça c'est évident. Les conditions du marché ont changé", a déclaré M. Barroso sur la chaîne française d'information continue LCI, en refusant toutefois d'évoquer le niveau de cette décote.

    "Je ne peux pas me prononcer sur l'ordre de grandeur, il y a des consultations qui se poursuivent entre nous-mêmes, Commission européenne, Banque centrale, Fonds monétaire international (FMI) et aussi avec les Etats, notamment la Grèce", a-t-il ajouté.

    "L'essentiel est d'avoir un mécanisme volontaire. Il ne faut pas avoir un défaut de la Grèce", a-t-il poursuivi en estimant qu'un tel scénario "couterait beaucoup plus à tout le monde (...) Ce n'est pas seulement la solidarité avec la Grèce, c'est éviter les effets de contagion pour les autres Etats membres", a-t-il plaidé.

    Le plan de sauvetage de la Grèce adopté par les Européens le 21 juillet prévoit une participation des créanciers privés du pays, soit principalement des banques européennes. Cette participation doit se faire sur la base d'un échange de titres, au prix d'une décote de 21% pour les banques et autres investisseurs privés."
    (AFP- 20h32)

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  41. S&P dégrade BNP Paribas, confirme note de 4 autres banques françaises :

    "L'agence d'évaluation financière Standard and Poor's (S&P) a abaissé d'un cran la note à long terme de BNP Paribas, et confirmé celle de quatre autres banques françaises, BPCE, Crédit Agricole, Crédit Mutuel et Société Générale, selon un communiqué publié vendredi.

    L'agence de notation a également révisé son estimation du risque lié à l'industrie bancaire en France ("BICRA"), relégant le pays dans le groupe 2 alors qu'il faisait jusqu'ici partie du groupe 1, "à plus faible risque".

    BNP Paribas est désormais notée "AA-", contre "AA" auparavant, mais reste classée par S&P parmi les "émetteurs de haute qualité".

    L'abaissement de sa note traduit un affaiblissement de son profil financier, qui résulte de la perspective d'un contexte macroéconomique dégradé et de conditions de financement plus difficiles, selon S&P.

    BPCE, Crédit Agricole, Crédit Mutuel et Société Générale restent pour leur part toutes évaluées "A+", une note qui les classe au rang "des émetteurs solides mais susceptibles d'être affectés par des changements de la situation économique".

    Pour l'ensemble des cinq établissements, Standard and Poor's assortit sa note d'une perspective stable.

    "Les profils de liquidité et de financement des cinq banques sont plus vulnérables que ce que nous pensions", souligne toutefois l'agence américaine, qui s'attend à des bénéfices en baisse du fait de l'environnement économique "difficile" et des coûts de financement plus élevés.

    Depuis l'été, les banques françaises ont assisté au retrait partiel des fonds monétaires américains, grands pourvoyeurs de financements en dollars.

    L'agence évoque également des "prévisions économiques plus faibles pour l'Europe, y compris les pays périphériques auxquels certaines banques françaises sont exposées de manière importante".

    Cette dégradation de la note de BNP Paribas intervient après que l'agence Fitch a indiqué jeudi envisager d'abaisser celle de Crédit Agricole, BNP Paribas et Crédit Mutuel.

    "Les modèles économiques de ces institutions financières sont particulièrement sensibles aux difficultés croissantes auxquels sont confrontés les marchés financiers", avait expliqué Fitch.

    Mi-septembre, BNP Paribas avait été la seule des grandes banques françaises cotées à échapper à une dégradation par la troisième grande agence de notation, Moody's, qui avait abaissé d'un cran la note de Société Générale et Crédit Agricole."
    (AFP- 20h59 )

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  42. USA-Le déficit budgétaire s'est encore creusé en 2011
    vendredi 14 octobre 2011 20h16



    14 octobre (Reuters) - Le déficit budgétaire s'est creusé au cours de l'exercice fiscal 2011, restant au dessus de 1.000 milliards de dollars pour la troisième année consécutive, ce qui risque d'alimenter de nouvelles batailles au Congrès sur la nécessité de diminuer les dépenses et de relever les taxes.

    Le rapport a été publié par le Trésor quelques semaines à peine après que le président Barack Obama a obtenu de haute lutte un relèvement du plafond d'endettement des Etats-Unis après une âpre bataille parlementaire.

    En septembre, dernier mois de l'exercice budgétaire, le déficit est ressorti à 64,57 milliards de dollars (46,56 milliards d'euros) contre 34,61 milliards un an auparavant.

    Les analystes attendaient un montant plus élevé à 68,55 milliards.

    Sur l'ensemble de l'exercice, le déficit s'est inscrit à 1.299 milliards de dollars contre 1.294 milliards en 2010.

    (Pedro Nicolaci da Costa, Nicolas Delame pour le service français)

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  43. "La forte progression des ventes de détail américaines de septembre annoncée vendredi contribue à rassurer sur l'état de l'économie des Etats-Unis et à apaiser les craintes d'un retour de ce pays à la récession en dépit de la faiblesse du moral des ménages.

    Selon le département du Commerce, les ventes de détail ont connu leur croissance la plus forte en sept mois, en progressant de 1,1% par rapport au mois d'août, soit bien plus que le pensaient les analystes, dont l'estimation médiane donnait une hausse de 0,6%.

    Cette progression été tirée par un fort rebond dans le secteur automobile (+3,6%), sans équivalent en un an et demi et signe que les problèmes provoqués par la perturbation de la chaîne d'approvisionnement des constructeurs après le séisme japonais de mars commencent à s'estomper.

    Même s'ils ne tiennent pas compte des services, qui représentent environ les deux tiers de la consommation des ménages, les chiffres du ministère laissent penser que la consommation, qui assure environ 70% du PIB du pays continue de progresser malgré le moral en berne des ménages.

    Selon l'indice de confiance des consommateurs publié vendredi par l'université du Michigan, celui-ci s'effrite de nouveau après un léger mieux en septembre, et n'est plus très loin de ce qu'il était en août, où il avait touché son niveau le plus faible depuis novembre 2008.

    "L'économie ne fait pas preuve d'une forme vigoureuse, mais elle est loin de s'écrouler", estime Joel Naroff, de Naroff Economic Advisors.

    "Nous sommes dans un cycle de reprise lent mais ferme malgré les à-coups, et qui ne crée pas beaucoup d'emploi", juge-t-il, déplorant que "l'attention intense portée à la situation de l'emploi occulte le processus" d'amélioration de l'économie.

    De ce point de vue, estime son confrère Ian Shepherdson, du cabinet HFE, la baisse du moral des ménages d'octobre "est beaucoup moins inquiétante" que ce qu'un tel recul aurait signifié par le passé.

    Pour lui, la baisse du moral est clairement liée à la baisse de la Bourse (dont dépendent les économies de nombreux Américains) observée depuis juillet. Le PIB, dit-il, ne mesure pas le sentiment des agents économiques, mais leurs dépenses, et celles-ci "résistent plutôt bien".

    Plusieurs instituts ont revu à la hausse leur évaluation de la croissance du troisième trimestre au vu des chiffres du ministère.

    Barclays Capital, a ainsi revu son estimation en hausse de 0,5 point, à 2,5%, tout comme Unicredit, qui a relevé sa fourchette à 2,0-2,5%, tandis que Macroeconomic Advisers table désormais sur 2,7% (contre 2,1% jusque-là).

    Si l'une ou l'autre de ces estimations devait s'avérer, cela témoignerait d'une amélioration notable par rapport au 1,3% de croissance relevé officiellement au deuxième trimestre.

    "Depuis une ou deux semaines, les chiffres que l'on voit à travers le monde sont plutôt encourageants", et les "craintes manifestées pendant l'été" d'un ralentissement économique marqué généralisé "ont diminué un peu", a estimé le secrétaire au Trésor Timothy Geithner sur la télévision CNBC.

    "Ne sortons pas le champagne" pour autant, conseille néanmoins Chris Christopher, rappelant les "nombreux problèmes" qui frappent les consommateurs, en particulier le niveau élevé du chômage et celui de l'inflation, qui rogne les maigres hausses de revenu des ménages."
    (reuters)

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  44. Le G20 a assuré samedi avoir franchi une étape "fondamentale" sur la voie d'une régulation des flux financiers spéculatifs vers les pays émergents -violents et sources de déstabilisation économique- mais le dispositif doit encore être affiné et faire ses preuves.

    "C'est une évolution fondamentale", s'est félicité le ministre français des Finances, François Baroin, dont le pays assure jusqu'en novembre la présidence du G20, organisation qui réunit les vingt principaux pays riches et émergents. L'accord en trois points a été obtenu à l'issue d'une réunion à Paris avec ses collègues du G20.

    Jusqu'à présent, a encore souligné M. Baroin, cette question était "marquée par une doctrine qui récusait toute restriction à la libre circulation des capitaux".

    Une analyse partagée par Philippe Martin, professeur d'économie à Science Po. "Les restrictions sur les mouvements de capitaux étaient inenvisageables avant la crise de 2008", a-t-il souligné, interrogé par l'AFP. Elles allaient "à l'encontre de l'idée que les capitaux vont là où les rendements sont les plus élevés".

    Pour le ministre brésilien des Finances, Guido Mantega, le groupe de travail qui planchait depuis plusieurs mois sur ce sujet épineux à la demande de la présidence française du G20, est au moins arrivé à "une conclusion très importante".

    Les ministres des Finances français François Baroin (D) et brésilien Guido Mantega le 15 octobre 2011 au sommet du G20 à Paris
    © AFP Remy de la Mauviniere

    "Elle donnera la liberté aux pays qui se sentent victimes des flux de capitaux d'intervenir sur le marché des changes pour en atténuer les conséquences", a-t-il expliqué.

    Parfois dépassé par son succès, le Brésil a figuré parmi les principales économies émergentes victimes de ces mouvements erratiques de capitaux. Ils se traduisent par une appréciation brutale et artificielle de leurs devises qui met en danger leur croissance et leurs exportations, provoque des poussées inflationnistes et, in fine, nuit à leur croissance économique.

    Pour tenter de faire chuter ces taux de changes, plusieurs de ces économies ont eu recours à une taxation des flux de capitaux entrants. "Elles veulent continuer à le faire sans autorisation alors que les pays du G20 veulent des règles", observe M. Martin. Toute la question d'ici au sommet de Cannes du G20 des 3 et 4 novembre sera donc de placer correctement le curseur.

    Selon M. Baroin, le premier accord conclu samedi prévoit un "cadre" assorti "de conditions très fortes pour la gestion des flux de capitaux". Ce plan d'action, a-t-il détaillé, sera renforcé "par un autre plan pour le développement des marchés obligataires en monnaie locale".

    L'objectif est de "rendre les pays émergents moins dépendants des financements en devises qui peuvent être très déstabilisateurs en cas de crise des changes", a-t-il expliqué.

    Quant au troisième et dernier volet de l'accord, il s'agit selon lui de "consignes de coopération entre le Fonds monétaire international (FMI) et les dispositifs régionaux" de régulation de ces flux de capitaux.

    A l'automne 2008, dans les jours qui avaient suivi la faillite de la banque américaine Lehman Brothers, quelque 300 milliards de dollars de capitaux avaient brutalement fui les économies émergente en l'espace d'un mois.

    Deux autres rechutes ont été observées au plus fort de la crise de la dette dans la zone euro en 2010.

    Le chemin vers une régulation financière reste cependant semé d'embûches. Ainsi, début octobre, la chancelière allemande Angela Merkel tempérait les espoirs de la présidence française, soulignant que le contrôle des capitaux ne doit intervenir qu'en "dernier ressort".

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