Point pétrole, or, €/$ et CAC40 / Piflechien / semaine du 15 Février

Hé Pif, l'image c'est quoi ? C'est quoi l'image ? Hé Pif dis hé c'est quoi ?

Ben la mise en évidence de l'effet sur les cours (CAC40 et euro/dollar) de la prise en main politique par l'UE du dossier Grec, de la réévaluation à la hausse des attentes de PIB US 2010 par la FED et les tensions géopolitiques Iran-USA (coté pétrole).

Bon salut a tous, Pif remonte sur le dance floor ! (hé ouais !)

Certains essaient de scruter les graphiques pour prédire le futur, d'autres, pensent que les leçons du passé aident à comprendre ce qui nous attend après le prochain virage. Voici donc la revue hebdo N-1 de Piflechien suivi de ses recos (CAC, euro-dollar, pétrole et or) hebdo N et de ses inénarrables (mais très demandés) rien à voir du jour !

Cette revue sert aussi de support à un positionnement en Tcall ou Tput à horizon 1 semaine (voir Commerzbank & SG, 2 maisons sérieuses) + cadrage de l'axe d'investissement action choisi par Pif pour le trimestre ...

bon ben en avant cher public ...

a) Rappel des évènements de la semaine du 15 février ...

En Europe :

Une semaine marquée entièrement par la suite du feuilleton Grec. Mardi 16 : réunion de l’Eurogroupe sans élément nouveau (corsetage de la Grèce, premier reporting plan d’austérité exigé pour le 16 mars). Mercredi 17 : polémique sur le rôle pas très clair de G Sachs en support à l’endettement caché de la Grèce via des montages sophistiqués / crainte de contagion de ce type de montages à d’autres pays de l’UE (Portugal, Italie, UK)

Une situation « entre 2 » pour l’UE la semaine du 15, ie accalmie spéculative short (grâce à la reconnaissance politique du problème par l’Eurogroupe) avant (au choix) :

a) attente de résultats concrets en terme d'agenda, budget (dans les semaines à venir) pour supporter la dette Grecque et cerner les risques de contagion (avec regain de confiance dans l’Eurozone)

b) faute d’évolution concrète, poursuite de dégradation de confiance dans la zone Euro à attendre…

Aux USA :

Sur le plan des statistiques : Mercredi 17 stats favorables (nombre de mises en chantier et production US) + relèvement des anticipations de croissance US 2010 (de 2,6% à 3,5%) par la FED mais avec chômage élevé / jeudi 18 stats chomage US défavorables (473 K-inscriptions nouvelles v 442 la semaine précédente), cependant les conditions climatiques polaires réduisent l’impact de ce mauvais chiffre

Coté FED :

jeudi 18 en soirée : la FED augmente son taux d’escompte de 0,25% / indécision sur l’interprétation du geste : mesure technique ou signal de départ d’une potentielle hausse des taux FED (et fin de politiques accommodantes crédit US susceptible de menacer une reprise qui doit faire ses preuves)

b) Forex €/$ : stabilisation avant … pire ?

Parité €/$ entièrement pilotée par les facteurs haussiers (pour le $) suivants :

a) reprise de croissance présumée en avance aux USA sur Europe, et en forme de V alors que pour l’Europe elle sera peut être en L

b) anticipation d’une hausse des taux FED

c) défiance envers la zone EU tant qu’une solution de financement n’aura pas été trouvée pour la Grèce (ainsi qu’une union politique) et tant que des suspicions de contagion d’endettement aux autres pays maillon faible de la zone persisteront. L’épisode G Sach ajoute de l’huile sur le feu

La pression spéculative baissière semble momentanément stoppée (trading range semaine du 15 1,345 – 1,375) après un effondrement de 1,50 à 1,38 très rapide. Cependant comme expliqué plus haut, situation « entre deux » de l’UE. A noter les 3 mouvements de trading du cours sur la semaine : effet Eurogroupe lundi/mardi – effet taux d’escompte FED mercredi/jeudi et retour à la raison (ou prise de +v) vendredi avant le WE !!!

Événements à venir ? l’UE est une grosse mécanique multi tête déterminée mais lente. Piflechien opte pour stabilité ou poursuite de la baisse de l’euro v dollar

c) marchés boursiers : on repart …

Semaine marquée par une décorrélation €/$ et marchés boursiers Européens (alors que c’était l’inverse la semaine dernier) et la reprise en main par les bulls. L’appétit pour les marchés actions Européen revient pour au moins 4 raisons :

a) l’effet positif de la prise en main politique des problèmes de la Grèce par l’Eurogroupe (jump 3 600 – 3750 mardi)

b) la revue à la hausse du taux de croissance US (qui aura forcément des effets sur les autres marchés)

c) le sentiment que le hausse de la FED, ça reste pour plus tard (Q3 ou Q4 Y010)

d) et en raison bonus : la prise de conscience que les résultats de la saison Q4Y09 ne sont pas si mauvais

Pif reste dans le camp des optimistes et table sur un retour du CAC vers 3 800 points

d) pétrole : stratosphérique supporté par l'Iran

les facteurs structurels sont fortement défavorables au pétrole dont le cours devrait être vers 70 $ le baril : reprise mondiale pas encore confirmée, mauvais stocks US la semaine dernière, stock neutre cette semaine, demande US atone malgré les températures polaires … et pourtant le WTI est à 80$ le baril ! que se passe-t-il ? La spéculation haussière est à son maximum car :

a) la géopolitique revient montrer le bout de son nez : La France, la Russie et les USA complotent pour faire cesser les opérations d’enrichissement d’Uranium de l’Iran (par la mise en place d’un embargo sur le pétrole Iranien). Dans l’ombre les Israéliens menacent de bombarder soit les terminaux pétroliers Iraniens, soit les installations d’enrichissement si les vieilles démocraties ne se bougent pas pour mettre un coup de boule en Iran. Les Chinois (bons clients de l’Iran en pétrole) temporisent et début de divergence sur le traitement à choisir en zone Euro (Luxembourg et Suède qui font sécession). Intervention d’Hilary Clinton qui en rajoute sur les visées militaires de l’Iran.

b) effet relèvement du taux de croissance US

le marché est tellement haussier qu’a la déclaration de coup d’état au Niger (jeudi 18), le WTI se reprend un dollar à la hausse alors que grave erreur, c’est le Nigeria (8eme producteur mondial) qui produit du pétrole, pas le Niger ($ repris vendredi 19 matin !!!)

résultat sur la semaine : jump 74$ - 80$ dont : +4 $ de prime géostratégique + 2$ de spéculation sur l'annonce de la FED sur un PIB 2010 revu à la hausse / le fait que les stocks de jeudi soit (en net) très mitigés passe à la trappe (resp +3,1/ -2,9 / +1,7 mb sur brut, distillés et essence)

bon ben pour les semaines à venir alors ? soit :

a) les Israéliens perdent patience et deviennent fous en bombardant les terminaux pétrolier de l’Iran, ou leurs usines d'enrichissement d'uranium et la c’est le bordel géopolitique total pour 6 mois + un pétrole à 100$ le baril

b) soit ça se tasse (expliquer aux Chinois que l’embargo sur l’Iran c’est pas grave parce qu’ils pourront sourcer leur consommation en Arabie Saoudite sans risque pour leur programme d’accession accéléré au niveau de développement US va être difficile ! + manque de consensus entre Européens sur le sujet ...)

Pif opte pour b, et son pif lui rappelle qu'il y aura fatalement un reflux violent du cours vers 70 $, mais quand ? pour l’instant le marché est euphorique et bourré, il faut surveiller son réveil avec grave gueule de bois (donc suivre attentivement l'évolution du dossier Iranien...)

e) et l'or alors ? :

les évènements géostratégiques décrits plus haut lui donnent des couleurs + effet Grèce/Euro favorable … / le cours se maintien au-delà de 1 100 $ l’once ...

f) sum up:

Donc en résumé le plan de vol pour la semaine :

Pif est short sur Euro v dollar, stable ou haussier sur CAC40 (on joue le retour à 3 800), en observation sur WTI pour se placer short (retour vers 75$), et conserve ses positions longues gold (ouvertes à 1 100 $ l'once).

Bon ben as usual Pif a bien bossé et attend vos commentaires et stratégies...

Cordialement

Piflechien

g) les « rien à voir » du jour de Piflechien (yeah, cool !)

héhéhé, cap sur les singles 90's « old school anthems » UK (cuvée spéciale Piflechien)

RAV1: pendant longtemps Pif pensait que la chanteuse d'Opus III était Sinhead o'Connors / grave erreur, en fait c'est la très canon Kirsty Hawkshaw , « Its a fine day » est un classique cultissime du clubbing old school des années 90 (1992 en fait / lalalala ! Le refrain a été samplé un million de fois !) et c'est ici : http://www.youtube.com/watch?v=TjIPzyVlK60

RAV2: toujours cap sur 1992 avec les hallucinants Shamens (autre standard) qui déplacent des montagnes ici : http://www.youtube.com/watch?v=3-o15Xmaz2A

enjoy ...