Salut a tous, pour ce soir un post express/simplifié de Pif qui rentre de vacance et n'a pas pu compiler ses notes comme il en a l'habitude !
Sur la semaine (dernière), les bourses Européennes et le change euro/dollar consolident, le cash retourne aux US ou se repositionne sur l'or (l'actif de la flippe !) … C'est quoi ce bordel ? Pif part 10 jours a Maurice (l'ile !) et à son retour c'est doom day ? Ben ya un peu de ça et Pif est beaucoup moins optimiste que lors de son dernier post (celui du 25 janvier)
Bon en fait les marchés sont drivés par la possible défaillance de la Grèce dans le règlement de sa dette souveraine et ses répercussions/extensions en zone Euro (voir petite synthèse en fin d'analyse). Le manque de réaction et une communication peu professionnelle des instances de l'UE ajoutent au doute, le problème passe cependant d'économique à politique (mise en place de réunions de consultation/actions sur le sujet Grec au sain de l'Eurogroupe + montée au créneau de stars comme Junker ou Trichet)
A la marge, un retour à la croissance attendu en avance sur l'UE pour les USA (donc sous performance UE) ajoutent au vaste mouvement de défiance contre l'euro orchestré par les banques et fonds internationaux depuis 15 jours.
Pessimisme ambiant amplifié par les mesures d'encadrement du crédit en Chine
a) Forex €/$ : stabilisation du change avant reprise en main UE ?
Semaine marquée par une stabilisation du cours entre 1,36 et 1,38, en fait la semaine est restée « en l'air» dans l'attente du sommet de Bruxelles du vendredi 12.
Gros paquet d'inquiétude en l'air : explosion des déficits budgétaires des pays de l'UE les plus faibles (Grèce) en tête de liste, possible contagion à l'Espagne et au Portugal, doute sur la capacité des Européens à accepter des mesures de restrictions budgétaires sans conflits sociaux musclés...
Additionnellement la possibilité d'une reprise US en avance du celle de l'UE n'arrange pas les choses.
soit l'UE est capable d'apporter des réponses crédibles a toutes ses interrogations rapidement, soit l'euro va continuer à se planter dans la vase … / Pif estime les proba à 50%/50% et s'abstient donc de jouer à la table euro/dollar pour une semaine !
b) marchés boursiers : stabilisation du cours avant reprise en main UE ?
les facteurs agissant sur le cours du CAC40 et DAX sont les mêmes que ceux influant la parité euro/dollar en ce moment.
Dans le doute Pif prend un Lyxor CAC40 bear pour protéger ses positions actions si aggravation et attend de voir la gestion de la crise Grec par l'UE cette semaine ...
c) Pétrole / WTI : Pif dubitatif attend le retour vers 70$ le baril
Reprise de couleurs pour le WTI qui passe de 70 à 75 $ le baril. Aucune information ne justifie cette hausse qui est purement organisée par les fonds US.
La hausse du dollar (qui signifie la baisse du WTI), le problème de dette en Grèce (risque de faillite=pas de croissance en Europe = consommation faible de pétrole), la demande US atone, des températures qui ne semble plus agir favorablement sur le niveau des stocks US, le dernier inventaire pétrole US pas bon (resp + 2,4 / + 2,3 et – 0,3 Mb sur brut, essence et diesel), la dégradation de la discipline de l'OPEP dans l'application des quotas ( en janvier production de 26,8 mbj soit 2 mbj au dessus du quota), le besoin de liquider les stocks flottants de pétrole dans le monde, les mesures d'encadrement du crédit en Chine militent pour un retour des cours vers 70$
On entre par ailleurs dans la saison de maintenance des raffineries, saison la plus calme de l'année.
Pif n'achète qui si le cours revient vers 70$ le baril, à 75$ il faut vendre !
d) et l'or alors ? : constitution d'une position moyen terme / on tente un Tcall
ben ça repart, grâce à la médiatisation des problèmes de nos amis Grecs ! L'or est un actif étonnant qui se nourrit de peurs et incertitudes. Les 15 derniers jours placent le stock de peur et d'incertitudes sur la relance Européenne à un niveau élevé et les cours touchent 1100 $ l'once aujourd'hui.
Le bordel généré par les « petits » problèmes de la Grèce est annonciateur de ce qui nous attend quand on va parler du remboursement de la dette US et de probablement de plein d'autres pays. A moyen terme plein de poussée de fièvre nous attendent sur l'or. Pif recommande donc un positionnement moyen terme en sicav aurifaires et tente un Tcall haussier à CT / la plage idéale pour rentrer était 1050-1100 $ l'once, faute de mieux on essaye à 1 100 $ l'once ...
e) en synthèse:
le plan de vol pour la semaine est :
protection position action CAC en lyxor bear (CT) si mauvaise prise en main dossier Grec par UE
abstention €/$ - cours qui va dépendre de la prise en main du dossier Grec par l'UE
attente de normalisation des cours pétrole qui déconnent (devraient être à 70$ le baril)
consolidation position or (sicav mines aurifères) pour le moyen terme + on joue un Tcall à 1100 $ pour cibler 1150 voir 1200 $ assez rapidement ...
Bon ben as usual Pif a bien bossé et attend vos commentaires et stratégies
Cordialement
Piflechien
les « rien à voir » du jour de Piflechien: special F242 / hallucination underground belge – s'écoute très fort et bien bourré (fuck your neighbours!)
RAV1: so fucking alive/punish your machine: http://www.youtube.com/watch?v=aLghrrr46sg&feature=related
RAV2: Happiness : http://www.youtube.com/watch?v=s5AUN42URpo&feature=related
enjoy ...
et en complément pour mémoire: les étapes clé du feuilleton Grec
RépondreSupprimerDébut d'incendie le 7 décembre 2009: le S&P place la note a long terme de la Grèce sous surveillance avec implication négative. La dette du pays est évaluée à 272 Md€ soit 130% de son PIB
Pas de pompier début janvier: grave erreur de communication de l'UE qui n'affirme pas que la défaillance d'un pays membre de l'union n'est pas envisageable.
Extension de l'incendie le 14 janvier: Le programme de stabilité et croissance présenté par Papendréou fait un flop, personne n'y croit (Ni les économies drastiques annoncées, ni l'engagement pris de ramener le déficit public sous la barre de 3 % du PIB d'ici à 2012 au lieu de 12,7 % en 2009).
La défiance des marchés s'étend sur l'Espagne et le Portugal.
Médiatisation de l'incendie par la presse a partir du 28 janvier (intox sauvetage Chinois puis Allemand). Toujours pas réaction organisée de l'UE qui laisse penser que l'incendie est plus important qu'escompté. La spéculation contre l'euro s'intensifie et il passe sous 1,40 dollar
la médiatisation s'accélère toujours sans réaction coordonnée UE , le 3 février l'euro passe sous 1,38 dollars. Les positions spéculatives contre l'Euro représentent 8 Md de dollars le 4 Février en positions à terme.
L'affaire devient politique le 8 Février et enfin Merkel, Sarkosy et Trichet montent au créneau. 37% de la dette Grecque est détenue par All et France ! Première déclaration (d'intention ! pas d'agenda, mécanisme ou montant) concertée Franco-Allemande le 8 février.
Merci Pif ,pour ton analyse
RépondreSupprimerBons trades
Salutations
Bonjour Pif.
RépondreSupprimerDonc le $ monte, les capitaux américains se débarrassent de leurs € en vendant le CAC.
Je suppose que nous, logiquement nous devrions acheter des valeurs $. Soit des actions d'entreprises européennes qui traite en $ ( l'oreal, lvmh, petroliéres ou avioniques) ou alors des actions ou trackers cotés en $, puisque la contre partie en € sera plus forte.
Par contre j'ai un problème de compréhension. Tu dis: "La hausse du dollar (qui signifie la baisse du WTI)". Je ne saisis pas cette phrase. Baisse du WTI, pour qui, pour quoi, par rapport a qui et a quoi????
Ca concerne toutes les matières premières.
Eclaire-moi!
J'explique.
La valeur du WTI est exprimée par son cours : WTI = x$,ou x est la variable de cotation qui ne dépend que de l'offre et la demande. La référence du WTI étant le $, il me semble que si le $ est en hausse, le WTI est en hausse lui aussi.
Je pose cette question parce que j'ai des doutes et ca fait plusieurs fois que je tilt la dessus. Quand le $ baissait on disait: "l'or monte en $ et baisse ou est stable en €". La je trouvais ca logique. Mais vraiment :"La hausse du dollar (qui signifie la baisse du WTI)", la, j'ai un gros problème.
Merci de te pencher sur mon incompréhension. J'ai certainement une tare quelque part.
Denis:
RépondreSupprimerconsidere que le $ (ie les billets que tu dépose en banque sur ton compte) et le pétrole sont 2 actifs distincts / la valeur des actifs est definie par l'offre et la demande / les besoins de l'économie internationales et l'offre des banques centrales definissent le cours des monnaies (et du $) / le cours du WTI est fixé par l'offre des pays producteurs et la consommation des industriels / si je suis ricain et si j'ai peur de voir le cours du $ baisser j'achete du pétrole et je deforme la structure offre demande du WTI / si tout le monde a les mm anticipations au même moment le prix economique du WTI se trouve completé (premium) de 5, 10 voir 15$ additionnels par baril (8/10$ en ce moment selon Pif !) bref ça monte ... / bien sur, tt ceci est valable dans un refferenciel $ / en zone EU l'€ s'apprécie et le WTI grimpe ... en $, mais reste stable ou grimpe moins vite ... en € !
Bon ben ça marche aussi dans l'autre sens, lorsque le $ se révalue v euro les Ricains prennent leurs +v sur le WTI et le premium se dégonfle ...
Oualou ! tout ça c'est le carry trade et ça marche sur plein d'autres trucs (métaux, soft commodities, yen, carambars ...)
Cordialement Pif
Comment peut on trouver les sicav aurifère et les quelles recommandez-vous?
RépondreSupprimerCordialement.
Pif:
RépondreSupprimerTu suis Maurel&Prom (MAU)?
Gros doute général sur un ensemble de fondamentaux en ce moment.
Merci Pif....tes explications sont claires...je viens de consulter plusieurs articles sur le carry trading avec google pour confirmer ma compréhension...
RépondreSupprimerJe vais voir les marchés autrement pour tout ce qui concerne les mat prem., les devises, le pétrole etc.
J'ai du boulot pour affiner tout ca... Passionnant!
Hola hola holalalala .... / gros imprévu : la géopolitique remontre le bout de son nez / projets de sanctions sur l'Iran de la part des Européens (il s'agit de bloquer ses exportations de brut) / WTI à 76 $ le baril !!! / évidemment mon point hebdo ne prennait pas en compte cette information ! / c'est peut être l'explication (car banques initiées) aux cours anormalement elevés depuis 3 jours ...
RépondreSupprimerSalut Pif,
RépondreSupprimerJ'espère que tu as passé de bonne vacances...
Merci pour ton avis toujours argumenté ! Bon, vu le gros imprévu géopolitique dû à l'antipathique Grand Vizir iranien, cela vaut-il de prendre un call en prévision d'une bonne remontée, ou est-ce trop improbable à ton avis ?
Amicalement,
Mme H.
Merci pour tout Pif !
RépondreSupprimerOui, un grand merci à Pif pour ses infos en live et son avis sur l'évolution du brent. Ta chronique est très appréciée de tous les Padawans.
RépondreSupprimerCe commentaire a été supprimé par l'auteur.
RépondreSupprimerFrançois:
RépondreSupprimerfaute de temps, non je ne piste pas dans le détail MAU / par contre il me semble que c'est un "topic" de Aroon et ses sbires ... / Aroon l'avait conseillé à l'achat il y a qq temps / redescend donc ses derniers posts ou pose lui directement la question !!!
sinon jette un œil sur le JDF, c'est une valeur qu'ils suivent ...
Cordialement
benjamin:
RépondreSupprimerregarde la première page de boursorama, toutes les sicavs possibles et imaginables sont listées (par banque, thématique et résultat)/ sinon demande à ta banque de te filer leur liste de sicavs thématiques et conditions / sinon lit de temps en temps sur le net JDF (c'est gratos) et il y a un point or régulier ! / sinon Pif utilise FR0000985178 (mais pas forcément la plus cador et 2% de frais d'entrée, un peut chiant ...)
attention, investir ça se prépare !
Cordialement
Hildegarde,
RépondreSupprimerc'est casino, le WTI a déjà au moins dans le nez 8$ de spéculation / c'est peut être déjà l'effet Iran et ceux qui rentre maintenant vont se faire plumer par Goldman Sach / au-delà de 80$ ça va gueuler coter US et OCDE sur la thématique le pétrole tue la reprise économique, et on est déja à 77 $ / Pif suggere plutôt d'attendre et d'en savoir plus sur le nouveau bestiau qu'on nous présente / Attention c'était facile de faire des sous avec un pétrole à 50$ (tant le biais haussier était évident), à 70-80$ c'est plus tricky !!! / cordialement
Pif le "contrarian" / Pour Hildegarde et tous mes fans:
RépondreSupprimersur le pétrole, Pif serait tenté de jouer :
a) attente fin journée demain (voir ce que fait le cours)
b) prise de position 17h15 Tput brent (par exemple 3171Z – strike 87,7 – x 5)
c) attente des stocks US / soit ils sont bon et la hausse est déjà dans le cours, mais le cours devrait s'éroder la semaine prochaine / soit ils sont mauvais et ils s'écroulent de 2/4$ en fin de semaine
Pourquoi Pif pense que WTI à 77$ c'est de l'intox piloté par G Sach pour plumer le petit investisseur ? parce que:
a) tout repose sur la rumeur d'un embargo sur le pétrole Iranien,une rumeur n'est qu'une rumeur
b) La chine est le principal client de l'Iran et il va être difficile de la convaincre
c) la production de l'OPEP (surtout Arabie Saoudite) remplace aisément les volumes Iraniens au besoin
d) contexte de surcapacité mondiale de pétrole
Conclusion : on surveille les cours et on attend que le piège se referme sur les gogos pour de positionner Tput ...
Cordialement
SALUT MON PIFOU
RépondreSupprimertu es encore le champion du monde des MP,
pour ma part petite mauvaise experience sur warrant desactivé donc petite perte dans le portefeuille, pas grave!!! je vais faire un peu plus attention et poser des stops mais difficile sur Binck
je suis positionné sur gold en attente que les caisses se remplissent
merci encore
Mmmh ! a)b)c)d me paraissent de bon sens !! Pif, ton idée me plaît bien, je vais tenter le coup demain après observation...
RépondreSupprimerHa ben ça s'arrange pas ! / révolution au Niger à 15h30 / WTI + 1$ !!!
RépondreSupprimerOui, et justement je l'avais pris le put...
RépondreSupprimerBon, ça va pas dans le bon sens, c'est clair !!! ça va peut-être pas durer...
En plus il est même pas encore exploité, leur pétrole, ai-je lu...
RépondreSupprimerEnfin ! je leur souhaite faire la paix rapidement, et pas que pour prix du baril :))
Bon, il va pas continuer à monter jusqu'à 87 €, ce couillon de pétrole !!
RépondreSupprimerSi vous devez remplir votre cuve à fuel, pourriez-vous attendre un peu de manière à faire baisser la demande SVP ???
Merci d'avance et bon week-end !!! :)