Analyse WTI/Brent Piflechien

Point WTI de Piflechien / 27 Décembre 2009

Salut à tous, pif is back après 10 jours dans un couvent du Lubéron et l'incontournable (et lourde) dinde de Noël familiale + foie gras maison (à quand les noëls light&world aux petites brochettes thaïe...) .

Back to business avec l'or noir (enfin, a moitié puisque je suis « a poil » de broker pour mes produits à leviers, LCL cherchant à m'imposer leur couteux bourse expert !)

analyse classique (ci-dessous) et par étapes (et qq peu enrichie) as usual. La version courte c'est : baisse des stocks qui va probablement durer encore une a deux semaines (vague de froid US, déplacements de fin d'année) mais vents contraires €/$ début janvier (poursuite du dégonflement du carry trade) / fenêtre de tir (Tcall Commerzbank ou SG Brent a levier 4) la semaine prochaine (conso bourses, baisse €/$, bon stocks, hausse WTI) mais prise rapide de bénéfices en fin de semaine (avant reprise du carry trade et baisse du cours €/$). ben ouais, a mon avis il va falloir snipper … (j'épate mon neveu a counterstrike !)

a) les cours:

le WTI regagne la totalité de ses pertes (passage 72 -78 $ en 10 jours). WTI à 77,8 $ et Brent 76,3 $ / le spread entre le brut US et Européen du nord est pratiquement revenu à la normale (soit 1,44 $ contre 2 $ en temps normal), par contre très fort contango sur les premières maturités (1 mois de maturité = 1,2 $ versus 0,7 en moyenne sur T3Y09). Bon en gros ça veut dire que le marché attend un desengorgement des stocks us de brut et une hausse rapide du cours.

Et les charts, ça dit quoi ? Ben que la dernière consolidation à 69,7$ (le 14 dec) est a peu près équivalente à un Fibonacci 23% appliqué au cours maxi de 81,25 $ (observé le 22 octobre) et que le cours est en recovery (bollinger supérieur et MACD bien positionné).

Maintenant les fondamentaux stocks US et forex €/$ font les cours, pas l'analyse graphique, qui souvent me fait penser à la lecture du futur dans des intestins/organes fraichement répandus ! (en fait j'ai revu le film culte Prédator ce WE !!! je vous renvois a la scène des soldats éviscérés par le gros crustacé extraterrestre fluorescent ...)

b) Stocks US

C'est toujours le driver clé, porté par les intempéries nord américaines et les déplacements de fin d'année dans un climat de sortie de récession . En conséquence les stocks du mercredi 23 Decembre sont de bonne facture : resp -4,9 / - 3,1 et +0,9 mbj pour brut, pétrole et diesel, soit -7mb en cumul.

le cours du WTI prend 2$ mercredi et 1 $ de plus jeudi à la suite de ces chiffres (car les deux principales raison de la baisse des stocks, températures polaires et voyages pour les fêtes de fin d'année devraient se poursuivre cette semaine...).

L'ajustement à la baisse des capacités de raffinage US contribuent également à l'équilibre offre demande US.

c) Forex / carry trade / €/$

Corrélation toujours importante du cours du WTI au $. Pour rappel, la hausse du $ (ou la baisse de la parité €/$) implique la baisse du WTI (et inversement... héhéhé, je vous laisse réfléchir a cette phrase !). La parité €/$ était en baisse vers 1,42 en début de semaine (ie le 22 et 23 dec), légère reprise (technique) de l'€ depuis (1,44 le 25 décembre). les swings €/$ ont donc pesé sur les cours du brut jusqu'à mardi (73,5$ - 72,5$) et l'ont allégé (à la marge) depuis. Attention, le redressement est à mon avis momentané, les investisseurs sont sur le mode recovery US = hausse des taux FED = rapatriement de $ aux states = hausse du $ versus €

d) géopolitique:

Houlahoula ! Ben ça rigole pas au Nigeria et en Irak ! Reprise des actions du MEND au Nigeria, qui affirme avoir attaqué un oléoduc opéré par Shell et Chevron / en Irak, exportations de pétrole bloquées à la suite du sabotage d'un oléoduc qui conduit au terminal de Ceyhan (damned !) / forces Irakiennes et Iraniennes en face à face autour d'un puit de pétrole disputé au sud de l'Irak (voir la scène finale de «True romance », autre film culte que j'ai revu ce WE !), l'armée Iranienne avait pris le contrôle du puit la semaine dernière puis s'est retirée ce weekend. Tout ça amuse la galerie mais joue à la marge sur les cours du WTI...

Attention, les infos du WE sur les manif en Iran (4eme producteur mondial) et leur répression peuvent apporter un soutien favorable complémentaire la semaine prochaine...

e) OPEP / Offre / demande

2 infos sans effet majeur sur le cours du WTI a mentionner (mardi 22 décembre):

- rapport défavorable du cabinet de conseil CGES ( Centre for Global Energy Studies) qui explique que la consommation mondiale moyenne de pétrole est repartie en baisse sur le quatrième trimestre 2009, contrairement au troisième trimestre. (reprise économique lente dans les pays développés, subsistance de stocks importants sur terre et sur mer (100 Mb), pression à la hausse de l'offre de pétrole en Russie, USA, Brésil et Colombie)

- réunion de l'OPEP à Luanda sans surprise, maintien des quotas et production plafonnée à 24,8 mbj, un baril à 75$ est satisfaisant. Cependant relâchement de discipline des pays membres dans l'application des quotas

ben voilà, piflechien a bien bossé et attend vos stratégies et remarques ….

Cordialement

PS : 2 "rien a voir du jour" ci apres

Le rien à voir du jour musical (nouveauté Pif) : ben c'est la, c'est cool (heu pardon « frais » en Français), kitsh et electropop (héhéhé together forever / forever toghether !!!) et a caler entre Depeche mode et Ultravox: http://www.youtube.com/watch?v=WMLQ4FRsepg

Le rien a voir du jour séries US (autre nouveauté Pif) : ben c'est Easy money (8 épisodes passés en 2008 sur le cable US ou les aventures de prestige payday loans, entreprise familiale de prets a taux usuriers au nouveau mexique, sur fond d'US désabusée et en « forclusion ») … excellent ! Présentation là : http://www.critictoo.com/critiques-serie-tv/easy-money-dna-101/