18/08: L'Europe reste dans une situation délicate (par Camille)

Le Sigma Whole Europe Index reste bloqué sous sa résistance horizontale (en vert).

Mais nous considérons que le plus gros signal d'alarme du moment vient de la dynamique interne du marché.
En Effet, lorsque l'on passe en revue notre univers d'investissement (~=1550 sociétés réparties entre USA et Europe), l'on constate qu'un nombre de moins en moins important de sociétés traite au-dessus de sa moyenne à 20j. Ce n'est pas un bon signe car cela met en évidence que même si le marché tient ses supports, un nombre grandissant de sociétés passe sous sa moyenne à 20j et entre donc en correction/consolidation de court terme.
Cet indicateur est actuellement (voir graphique ci-dessous) sur des niveaux déjà atteints lors de pauses/consolidations précédentes, mais si ce nombre venait encore à décliner, nous atteindrions des niveaux seulement vu lors de corrections dans le marché, et la baisse s'accélèrerait donc probablement.

Il est également intéressant de constater que l'attitude du marché a complètement tourné en faveur des secteurs défensifs. En effet, comme vous pouvez le constater dans le tableau ci-dessous(qui est la synthèse de notre modèle sectoriel d'analyse de tendance et de momentum),  les secteurs les mieux orientés sont les biens de consommations courantes, les soins de santé et les télécoms tandis que les secteurs les moins bien orientés sont tous cycliques (énergie, valeurs industrielles et matières premières). Ceci témoigne donc d'une aversion grandissante au risque.